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Le prix de l’or est-il bloqué jusqu’aux élections? Ce pilote peut propulser le métal plus haut la semaine prochaine


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(Kitco News) Il n’y a pas eu de surprises sur le front des prix cette semaine car l’or est resté coincé dans une large gamme de négociation autour du niveau de 1 900 $ l’once. Mais alors que les marchés attendent impatiemment les élections, les analystes soulignent un moteur clé qui pourrait faire grimper considérablement l’or avant le 3 novembre.

L’or a commencé la semaine juste en dessous de 1 915 $ l’once et vendredi après-midi se négociait à 1 906,20 $. L’action des prix a été fortement dépendante des mouvements du dollar américain, qui fluctuent en fonction des manchettes d’activation et de désactivation de la relance.

Alors que l’optimisme de voir le plan de relance américain s’estompe avant les élections, les marchés gardent toujours espoir, ont déclaré vendredi des analystes à Kitco News.

« Il y a un catalyseur qui pourrait faire bouger l’or avant cette élection – un certain type de plan de relance », a déclaré le directeur commercial mondial de Kitco Metals, Peter Hug. « Et chaque jour qui passe, cela devient de moins en moins probable. Mais les marchés l’anticipent toujours. »

S’il y a des stimulants sur la table d’ici le week-end prochain, l’or pourrait passer à 1 925 $, a souligné Hug. À la baisse, le support reste à 1875 $, puis à 1850 $. « Je ne peux pas voir l’or chuter en dessous de cela à moins qu’il n’y ait une vente massive du marché. »

En revanche, s’il n’y a pas de stimulus supplémentaire avant les élections, cela pourrait retarder toute aide budgétaire jusqu’en janvier ou février. « Si le candidat démocrate Joe Biden gagne, le plan de relance pourrait être repoussé jusqu’en janvier-février, lorsque Biden prendra ses fonctions », a noté Hug.

Attentes électorales

Les analystes restent d’accord sur le fait que le candidat qui remporte les élections américaines n’a pas d’importance, car les deux sont bons pour l’or en raison de l’inévitabilité d’une plus grande relance budgétaire, d’un environnement de taux d’intérêt bas et d’un dollar américain plus faible. Cependant, ils notent qu’un balayage de la vague bleue aux urnes est susceptible de déclencher une plus grande hausse des prix.

« Les résultats des élections seront la chose la plus importante à l’avenir et la façon dont ils auront un impact sur les marchés à risque et un effet de relance budgétaire », a déclaré Ryan McKay, stratège en matières premières chez TD Securities. « Les prix de l’or sont indépendants de l’identité du vainqueur, car les deux candidats mettront un stimulus fiscal après les élections. Mais une vague bleue est la plus bénéfique car elle entraînerait le plus de dépenses et entraînerait une hausse des attentes d’inflation … pour l’or pour faire une autre course de taureaux. « 

La semaine prochaine pourrait s’avérer assez volatile alors que les marchés continuent à évaluer les élections, a déclaré Afshin Nabavi, vice-président senior du négociant en métaux précieux MKS SA. « Il est peu probable que grand-chose change au moins avant le 3 novembre. L’or est coincé dans cette large fourchette, où nous obtenons des mouvements de 10 $ à 20 $ sur une base quotidienne », a déclaré Nabavi.

Après les élections, le rallye de l’or pourrait ramener le métal à 2000 dollars l’once, puis même 2500 dollars au début de 2021, a déclaré le co-directeur de Walsh Trading, Sean Lusk.

« Peu importe qui remporte les élections, vous verrez des stimuli. Nous avons déjà imprimé tellement d’argent et toutes les banques centrales du monde ont pris la même action. Je me demande si ce château de cartes pourrait s’effondrer. Les cas de coronavirus sont le resurfaçage et d’autres verrouillages sont possibles », a déclaré Lusk. « L’or sera soutenu pendant les élections et après. Tant que le virus restera et que nous aurons des ramifications de fermetures, nous serons sur la défensive et les métaux seront les grands gagnants au moins au début de 2021. »

Les dommages économiques causés par la crise des coronavirus ont été rapidement causés et il faudra peut-être des années pour se rétablir, a ajouté Lusk. « Une chose difficile à nous arracher. Où d’autre l’argent ira-t-il? Plus nous imprimons de dollars, moins ils valent. »

Une mise en garde concernant une victoire démocrate dans tous les domaines est une vente potentielle des actions, les investisseurs tentant de verrouiller leurs gains avant que des impôts plus élevés n’entrent en vigueur, ont noté les analystes.

« Peut-être, ce serait négatif pour l’or. La plate-forme de Biden appelle à une augmentation des impôts. Je soupçonne qu’il augmenterait les impôts en 2021, c’est pourquoi il devrait y avoir des ventes sur le marché des actions, car les acteurs tenteront de bloquer leurs gains. C’est possible que l’or soit sous pression », a noté Hug.

Si cela se produit, la baisse du prix de l’or sera «une opportunité d’achat absolue», a-t-il décrit. « Il y aura un plan de relance, que Trump ou Biden gagne, et ce sera très positif pour les marchés des actions et des métaux précieux à long terme. »

Une autre chose qui pourrait stimuler l’or à court terme est le retard des résultats des élections, a déclaré l’analyste du marché FXTM Han Tan.

« L’investisseur prudent doit être préparé à l’éventualité d’une volatilité accrue sur les marchés immédiatement après le 3 novembre, en particulier en cas de retard officiel des résultats. Si les acteurs du marché devaient affronter une période prolongée d’incertitude politique après le jour du scrutin, cela pourrait entraîner une poussée d’aversion au risque qui garantit que les actifs refuges sont bien achetés », a déclaré M. Tan.

COVID-19 seconde vague

Outre la volatilité liée aux élections, les marchés deviennent également nerveux face à l’augmentation des cas de coronavirus dans le monde et au potentiel de nouveaux verrouillages.

« Nous sommes dans une deuxième vague de COVID-19 et cela pourrait éventuellement faire dérailler la fragile reprise économique que nous connaissons actuellement », a déclaré Hug.

Tout problème important dans les hôpitaux ou de nouveaux verrouillages majeurs pourrait déclencher une liquidation similaire du marché comme en mars, a ajouté Hug. «Cela pourrait avoir un impact sur les actions et par la suite, les gens se précipitent pour lever des liquidités. Lorsque les gens ont peur, la première impulsion est de lever des liquidités, puis en fonction de la réaction du gouvernement (généralement en créant plus d’argent), c’est à ce moment-là que le le secteur des produits de base obtient un ascenseur », a-t-il déclaré.

Alors que les inquiétudes de la deuxième vague augmentent et qu’il n’y a pas de nouveau stimulus aux États-Unis pour soutenir les ménages, la reprise économique est remise en question, a déclaré James Knightley, économiste international en chef d’ING.

« Les arguments en faveur de la relance budgétaire sont solides dans un environnement où les allocations de chômage diminuent et les cas de Covid-19 augmentent, ce qui inquiète les ménages et les entreprises avec la crainte persistante qu’une certaine forme de mesures d’endiguement pourrait encore être introduite aux États-Unis, » Knightley a déclaré vendredi.

Données à surveiller

Les inquiétudes autour de la reprise économique rendront les données de la semaine prochaine particulièrement importantes à surveiller, selon les analystes.

La plus grande publication sur le radar la semaine prochaine est les données du PIB américain au T3, qui devraient montrer une forte reprise après un effondrement au T2.

« Nous prévoyons une croissance annualisée record de 34,5% grâce au rebond des dépenses de consommation sur une demande refoulée après les verrouillages et au soutien des revenus des ménages provenant de l’augmentation des allocations de chômage, qui a vu plus de 70% des bénéficiaires toucher des revenus plus élevés que lorsqu’ils l’étaient fonctionne réellement », a déclaré Knightley. « Même après ce chiffre impressionnant, il faut noter que la production économique sera toujours inférieure de 3,2% à celle de la fin du 4T19. »

Les autres données clés de la semaine prochaine incluent les ventes de maisons neuves aux États-Unis lundi, les commandes de biens durables et la confiance des consommateurs de CB mardi, les demandes de chômage et les ventes de maisons en attente jeudi, ainsi que l’indice des prix PCE vendredi.

De plus, la Banque centrale européenne (BCE), la Banque du Canada (BdC) et la Banque du Japon (BoJ) feront leurs annonces de taux d’intérêt la semaine prochaine.

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